Интерес иностранных инвесторов к Украине растет, несмотря на проблемы на мировых финансовых рынках, — эксперт Райффайзен Банка Аваль

В частности, отметил аналитик, три украинских банка недавно объявили о привлечении синдицированных кредитов на общую сумму около 300 млн. долларов США. Процентная ставка по этим заимствованиям выросла, поскольку стал выше ставка LIBOR, к которой привязывается стоимость синдицированных кредитов. Однако, спрэд остался неизменным, то есть оценка странового риска Украины не изменилась.

«Таким образом, несмотря на ужесточение условий заимствования на мировых финансовых рынках, украинские банки по-прежнему имеют возможность занимать деньги за рубежом, хоть и под более высокие процентные ставки», — считает Д.Сологуб.

Кроме того, украинский фондовый рынок продолжает расти бурными темпами — после значительной волатильности в августе-сентябре нынешнего года индекс ПФТС возобновил быстрый рост в октябре, регулярно обновляя исторические максимумы. Интерес отечественных и иностранных инвесторов к украинскому фондовому рынку увеличивается на фоне снижения политической неопределенности и стабильной макроэкономической ситуации.

Наконец, ликвидность внутреннего рынка корпоративного долга растет благодаря избытку внутренней ликвидности и притоку на рынок иностранного капитала. Поэтому банки смогли увеличить объемы привлеченного капитала на внутреннем долговом рынке, таким образом, частично компенсируя ухудшение условий заимствований на международных финансовых рынках.

Иностранные инвесторы продолжают инвестировать в Украину, и, несмотря на увеличивающийся дефицит торгового баланса, приток иностранной валюты в страну растет, что позволяет Национальному банку наращивать валютные резервы.

По мнению Д.Сологуба, события в Украине в целом отражают тенденции на формирующихся рынках других стран. Несмотря на проблемы на международных финансовых рынках и ухудшающуюся экономическую ситуацию в США, инвесторы проявляют значительный интерес к странам с формирующимися рынками. «В отличие от ситуации десять лет назад в преддверие азиатского кризиса, сегодня эти страны выглядят гораздо более устойчивыми, принимая во внимание такие факторы, как низкий уровень госдолга, разумная фискальная политика, быстрый рост доходов населения и значительный запас валютных резервов», — добавил аналитик Райффайзен Банка Аваль.

В то же время, ряд стран с формирующимися рынками (например, страны Балтии и некоторые другие страны Восточной Европы) находятся в зоне риска, принимая во внимание такие факторы, как чрезвычайно большой дефицит текущего счета платежного баланса в этих странах, значительная доля краткосрочного капитала в объеме иностранных портфельных инвестиций и спекулятивный рост цен на внутренние активы (например, на недвижимость). И если хотя бы одна из этих стран начнет испытывать серьезные экономические проблемы, то это может негативно повлиять и на другие страны с формирующимися рынками, поскольку инвесторы повысят оценку риска для этих стран. А это, считает Д.Сологуб, может привести к оттоку капитала с формирующихся рынков.