Курс гривны к доллару останется стабильным в краткосрочной перспективе — аналитик Райффайзен Банка Аваль

Как отметил аналитик Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб, в условиях продолжающейся политической неопределенности и турбулентности на мировых финансовых рынках, Национальный банк Украины, скорее всего, не будет делать резких шагов по изменению курса гривны к доллару США.

В то же время, открытым остается вопрос о том, каким бы мог быть курс гривны, если бы НБУ принял решение о повышении гибкости обменного курса. Если говорить о краткосрочной перспективе, то, несмотря на ухудшение внешней конъюнктуры на рынках капитала, приток портфельных инвестиций в Украину продолжается — фондовый рынок растет быстрыми темпами, банки (в первую очередь — с иностранным капиталом) продолжают привлекать внешние заимствования. Кроме того, прямые иностранные инвестиции также продолжают расти, несмотря на политическую неопределенность. Таким образом, значительный приток капитала в Украину компенсирует негативное влияние растущего дефицита торгового баланса и позволяет Национальному банку увеличивать валютные резервы. Поэтому на данный момент увеличение гибкости обменного курса, скорее всего, приведет к незначительному укреплению гривны, отметил Д.Сологуб.

Прогноз долгосрочной динамики должен учитывать ряд факторов, которые могут повлиять на курс гривны. Например, фактором укрепления национальной валюты может быть, по мнению аналитика Райффайзен Банка Аваль, увеличение притока инвестиций в преддверие ЕВРО-2012 и при условии проведения структурных реформ. Такой путь — постепенная ревальвация национальной валюты — прошли большинство стран Центральной и Восточной Европы. В то же время, необходимо учитывать и факторы, которые могут негативно повлиять на курс гривны, а именно — дальнейшее подорожание газа и возможное падение мировых цен на металл. Таким образом, нельзя однозначно утверждать, каким будет курс гривны в долгосрочной перспективе.

Как отметил Дмитрий Сологуб, целью курсовой политики должна быть не девальвация или ревальвация национальной валюты, а выбор оптимального режима обменного курса, который будет способствовать экономическому росту и сохранению макроэкономической стабильности. «Учитывая высокую степень интеграции Украины в мировую торговлю и все возрастающую зависимость от международных финансовых рынков, более гибкий обменный курс позволил бы сглаживать влияние внешних шоков на макроэкономические показатели. Кроме того, отказавшись от жесткой привязки гривны к доллару США, Национальный банк смог бы более эффективно контролировать уровень инфляции», — добавил аналитик.