Йена опять демонстрирует силу

Сегодняшнее решение Банка Японии оставить процентную ставку в районе 0.0-0.1% ожидалось участниками рынка и не требует комментариев. Текущая экономическая ситуация в стране после мартовской катастрофы остаётся непростой. Впрочем, поставщики опять поставляют, экспортёры экспортируют и, в целом, экономика восстанавливается. Долговой кризис еврозоны, по словам управляющего Сиракавы, не окажет существенного влияния на финансовые институты страны. А по американскому дефициту японские финансисты солидарны с текущей администрацией США и ФРС.

Внимания заслуживают долгосрочные прогнозы по росту ВВП Японии, которые предполагают существенное ускорение роста в 2012 году — выше 2%, против 0.4-0.5% в 2011. Базой такого роста может стать внутреннее потребление и наращивание экспорта. Впрочем, для производства требуется электричество, а нынешняя ядерная трагедия серьёзно ухудшила перспективы не только в Японии, но и по всему миру. Премьер-министр Кан уделил внимание этой проблеме и сообщил, что правительство не намерено «блокировать возобновление работы атомных станций», а Банк Японии высказался в духе того, что в долгосрочном масштабе увеличение подачи электроэнергии пока имеет неопределённые перспективы. Аналитики РоялМаксБрокерс полагают, что японцы самым серьёзным образом оценят риски нехватки электроэнергии и смогут сконцентрировать усилия на разработке плана расширения обеспеченности электроэнергией промышленности. Строительство новых станций и глубокая модернизация существующих объектов может придать нужный импульс японской экономике, которая испытывает трудности с ростом уже много лет подряд.

С точки зрения перспектив валютной пары доллар/йена, аналитики RoyalMaxBrokers видят дополнительные риски для японских экспортёров в высоких котировках йены, которая показывает значения, близкие к глобальным максимумам 1994 г. В случае серьёзных усилий правительства по разгону ВВП и наращиванию экспорта, такой высокий курс станет серьёзной преградой. Таким образом, в RoyalMaxBrokers предполагают долгосрочное изменение конъюнктуры на валютном рынке в пользу американского доллара в паре доллар/йена, с целью ослабить котировки йены и придать необходимый стимул расширению производства японских компаний. Примерно те же цели могут стоять у руководства еврозоны, которой жизненно необходимо ослабить курс евро до приемлемых значений, которые поспособствуют сокращению импорта за счёт снижения покупательной способности единой валюты и усилят позиции внутренних производителей. Кредитное стимулирование исчерпало свои возможности и, вероятно, курс соответствующих валют развитых стран должен серьёзно ослабнуть, прежде чем мы увидим серьёзное улучшение и окончание глобальной рецессии.