В период экономической нестабильности привычные способы получения дохода не работают

Недвижимость

Ликвидными могут быть только вложения в недорогую недвижимость, массового спроса. Если судить по ситуации 2008 года, когда банки практически полностью остановили кредитование инвестиционно-строительных проектов, вложения в недвижимость скорее всего и сейчас окажутся убыточными. Темпы роста объема ввода жилья с началом кризиса в 2008 году снизились почти в 6 раз по сравнению с 2007 годом. Остановку продаж эксперты связывают, как с сокращением объемов кредитования, так и с тем, что потенциальные покупатели ожидают падения цен на недвижимость. В результате - отсутствие спроса. «Для компании уже событие, если она смогла продать хотя бы одну-две квартиры», - вспоминает ситуацию на рынке недвижимости 2008 года Николай Кошман, президент ассоциации строителей России.

Золото

Золото, как инструмент сбережений, весьма популярно в России. Однако после продолжительного роста цены на золото в сентябре этого года всего за одну неделю рухнули сразу на 6%. Что произойдет с золотом на фоне общего уменьшения ликвидности: подешевеет еще больше, либо будет медленно расти, не поручится ни один аналитик. В любом случае, инвестируя в драгоценные металлы, не стоит «класть все яйца в одну корзину». В последнее время все чаще высказываются опасения по поводу надежности золота как инструмента для инвестиций. «За месяц золото «проиграло» в динамике роста падающему фондовому рынку около 50%», - подчеркивает обозреватель финансового рынка Франческо Геррера в статье для The Wall Street Journal. По мнению Герреры, после такого ужасного сентября инвесторы начинают терять доверие к драгметаллу.

Акции и облигации

Фондовый рынок - зеркало экономики, поэтому для владельцев акций экономические кризисы никогда не проходят незамеченными. Акции стабильных компаний, купленные по низким ценам, обязательно принесут высокую прибыль их владельцу. Практика подтверждает, что на длительных периодах акции всегда растут. Кризисы обязательно заканчиваются, и в экономике и на фондовом рынке начинается период роста.

В случае стагнации рынка количество дефолтов сильно увеличится, вследствие этого цены на большинство облигаций существенно снизятся, но тем не менее часть облигаций смогут по-прежнему приносить доход. «Сегодня портфель корпоративных евробондов эмитентов из СНГ с рейтингами от ВВ+ до В- с дюрацией до 3 лет дает доходность к погашению до 12,5% годовых в долларах. Даже если уровень дефолтов этих эмитентов в ближайшие пять лет будет как во время Великой депрессии (то есть примерно 40%), годовой доход такого портфеля при держании бумаг до погашения составит около 4,7%. Это в два раза выше инфляции! Если же уровень дефолтов не превзойдет 6% в год, как предсказывает S&P, ожидаемый годовой доход составит более 6%», - оценивает рынок Андрей Мовчан финансист, управляющий партнер УК «Третий Рим».

Вложения в бизнес

Стоит обратить внимание на компании с большой маржой и низким уровнем долга. Спрос в условиях экономического спада смещается в сторону продуктов и услуг массового спроса. Например, дешевая еда, фаст-фуд, торговля товарами повседневного спроса, медицинская сфера, фармацевтика, коллекторский бизнес. Компании, специализирующиеся на продуктах повседневного спроса, используют время кризиса для своего роста. «Производителям алюминиевой тары кризис только на руку: люди начинают экономить и предпочитают проводить вечера не в ресторанах и на вечеринках, а дома, поднимая настроение старыми добрыми напитками в алюминиевой банке»,— говорит Майкл Хердман, президент европейского отделения американской Ball Corporation.

Вложения в финансовые компании

Интересны для вложений акции компаний, специализирующиеся на кредитовании, например микрофинансовые организации (МФО). МФО, специализируются на кредитовании предпринимателей, малого бизнеса на суммы до 1 млн. рублей, а также частных клиентов. Когда большинство банков замораживают кредитование, МФО, напротив, активно выдают займы. Однако инвестировать можно только в те МФО, в которых удалось найти баланс между доходностью, рисками и объемом портфеля и при этом сохранить высокую динамику развития.

«Ряд зарубежных инвестиционных фондов рассматривает возможность кредитования или инвестирования в российские микрофинансовые компании. Разумеется, им интересны только «прозрачные» компании, показывающие «белую» отчетность, имеющие высокий доход и приемлемые риски. Под эти параметры подходит, например, компания «Независимость бизнеса». Для расширения кредитования микрофинансовых компаний возможно использовать кредитование через целевые закрытые паевые инвестиционные фонды, что целесообразно, например, для размещения средств негосударственных пенсионных фондов», - говорит Юрий Новиков, генеральный директор УК «Солид Менеджмент».

Очевидно, что инвесторам могут быть интересны только те компании, которые смогли вовремя выстроить работу с просроченной задолженностью и отсеять клиентов, использующих заведомо мошеннические схемы. «Даже в сложной экономической ситуации в компаниях с низкой дефолтностью портфеля, в кризисное время количество просроченных займов увеличится, но не будет критичным для существования организации», - говорит Дмитрий Нужденов, генеральный директор компании «Независимость бизнеса».

На руку бизнесу будет понижение стоимости рабочей силы и недвижимости. Это идеальное время для растущих компаний, сумевших предоставить пользующуюся спросом продукцию или услугу.